星光異界

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2008年9月30日
美國 7000億抒困法案第一次闖關未過。
美股（道瓊）大跌 777 點，跌幅超過 911 後的第一個交易日。

台股當日開盤後，也大跌394.91點。

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基本上，這 7000 億美金過或不過，都不會影響泡沫崩壞的結果。因為這個崩壞，只是「債信擴充」遠遠大於「經濟體本質」的必然路徑；而全球經濟體市值已經高估了近百年，實際上全球產生的經濟活動，也不過是華爾街夢幻泡影的百分之一、千分之一。所以通過這 7000 億，頂多只是半年左右的嗎啡止痛，壞帳還是一樣會大爆炸。

但是既然提抒困、提止痛，下藥的時間點就必須要準確。如果幾週前，雷曼兄弟事件剛發生，就迅速提案，無所不用其極的通過，那7000億還是可以達到穩定民心的效果（因為一般民眾還沒被嚇到，不瞭解狀況有多糟，所以也比較不會怕）。不過現在拖了三四週，雷曼、AIG、華盛頓互惠一家一家相繼倒地；大家一方面期待7000億進場，一方面也不無質疑 7000億的效果能持續多久。「停損出場」跟「擠兌」的結果，7000億的實際效果就連三成都不一定可以達成。所以後勢持續看空以及大蕭條的來臨，也就更加明朗化了。

針對這個「大蕭條時代」的來臨，未來幾個小經濟週期（6年，12年，20年，32年），將明顯出現轉變：

1. 肌肉經濟時代來臨，仲介銷售與業務工作職缺將減少。
針對全球經濟緊縮，「產地直銷」、「有價服務」的概念持續，但中間以業績獎金、佣金、手續費為主要收入的企業與職類將大幅縮減。非生產及營運類成本，亦將大量縮減以因應價格競爭與成本攤平；而企業單位的支出與營銷，會大幅修改至以「專款專用」的專案式預算使用制，進而捨棄早前的預算規劃消耗制。

2. 全球平均失業率上修至五分之一。
基於上述的理由，某幾類職缺將縮減，而勞力密集產業，又將由機械或低勞力成本的國家取代。因此這是一次侵蝕基準下降的經濟回春現象，中壯年的經濟體成長率變低，反而是老年期停滯已久的經濟體，因為企業需求重新分配的緣故，獲得資本挹注的活水。但差異弭平的時間線縮短後，新崛起的經濟體無法成為長期趨勢，於一兩個世代內就會被密集開發所桿平。可以想見接續BRIC之後，下一波崛起將為第三世界（前提是技術與制度必須先獲得改善）。值此青黃不接之際，全球失業率將上升至25%的高標準。

（下篇後補）

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本文寫於 2008.10.01 台股大跌次日，